5月18日，中共中央、國(guó)務(wù)院修訂發(fā)布的《黨政機(jī)關(guān)厲行節(jié)約反對(duì)浪費(fèi)條例》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《條例》）明確規(guī)定，公務(wù)接待工作餐“不得提供香煙，不上酒”。
筆者注意到，目前市場(chǎng)將這一政策視為“新禁酒令”，預(yù)計(jì)會(huì)引發(fā)白酒行業(yè)短期波動(dòng)。19日開(kāi)盤(pán)，白酒股集體走低，其中頭部幾家領(lǐng)跌，似乎印證了上述猜想。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)對(duì)此并不擔(dān)憂(yōu)。實(shí)際上，這些年全國(guó)各地的“禁酒令”已相對(duì)常態(tài)化，但政務(wù)消費(fèi)退潮后白酒也已實(shí)現(xiàn)消費(fèi)轉(zhuǎn)型。眼下，白酒更應(yīng)專(zhuān)注應(yīng)對(duì)周期挑戰(zhàn)。
01、“禁酒令”常態(tài)化下白酒政務(wù)消費(fèi)已退潮
白酒行業(yè)談“禁酒令”色變，不是沒(méi)有原因。因?yàn)榻Y(jié)束白酒上一個(gè)“黃金十年”的，除了當(dāng)年的“塑化劑”風(fēng)波外，“三公限消”和“禁酒令”也是原因之一。
2012年底，中央八項(xiàng)規(guī)定和“禁酒令”出臺(tái)后，白酒行業(yè)尤其高端白酒遭受重創(chuàng)：股價(jià)與產(chǎn)品價(jià)格雙雙暴跌、企業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑。自此原本一片繁榮的白酒集體下行，行業(yè)步入調(diào)整周期。
或許正因?yàn)楫?dāng)初“禁酒令”的“威懾”太大，所以至今市場(chǎng)上有任何與之相關(guān)的風(fēng)吹草動(dòng)不少人仍不免心驚。但筆者注意到，其實(shí)近年來(lái)全國(guó)各地的“禁酒令”已逐步常態(tài)化。
由于“無(wú)酒不成席”“酒桌上好辦事”等觀(guān)念根深蒂固，即使2012年國(guó)家頒布“禁酒令”后公務(wù)接待飲酒，禁不徹底，導(dǎo)致變相違規(guī)飲酒仍亂象叢生。為持續(xù)深化中央八項(xiàng)規(guī)定精神落實(shí)，全國(guó)多地在過(guò)去幾年里又相繼出臺(tái)了升級(jí)版“禁酒令”，其中就包括貴州、黑龍江、安徽、河南等白酒消費(fèi)大省。
公務(wù)接待“禁酒令”相關(guān)措施，從初始的禁止公務(wù)人員工作日中午飲酒，擴(kuò)大到只要屬于公務(wù)活動(dòng)或接待，不分午餐、晚餐一律禁酒，同時(shí)含酒精飲料也被禁止，其中有不少地方甚至已經(jīng)要求公務(wù)員24小時(shí)禁酒。
實(shí)際上，近年來(lái)“最嚴(yán)禁酒令”這一話(huà)題時(shí)常出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)熱議話(huà)題中。不過(guò)，筆者也注意到，這些年白酒行業(yè)雖也深受“禁酒令”擾動(dòng)，尤其資本市場(chǎng)隨之波動(dòng)明顯，但并未阻礙行業(yè)的正向發(fā)展。
早在2013年白酒受多重因素影響進(jìn)入調(diào)整期后，白酒企業(yè)就被迫向商務(wù)和個(gè)人消費(fèi)轉(zhuǎn)型。因此政務(wù)白酒消費(fèi)潮早已褪去，如今在整個(gè)白酒消費(fèi)市場(chǎng)占比較低。
目前業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次“新禁酒令”的影響如以往一樣，更多是催化市場(chǎng)情緒短期波動(dòng)，長(zhǎng)期看對(duì)白酒行業(yè)無(wú)實(shí)質(zhì)影響。
中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青認(rèn)為，在2013年之前，中國(guó)高端白酒是由公款消費(fèi)支撐，2013年中央八項(xiàng)規(guī)定之后，中國(guó)高端白酒是有高凈值人群和各行各業(yè)的民營(yíng)企業(yè)家成為中國(guó)高端白酒主力的消費(fèi)人群。
“此次重新學(xué)習(xí)八項(xiàng)規(guī)定，短期會(huì)引起股市波動(dòng)，長(zhǎng)期而言不會(huì)有大的影響，因?yàn)楦叨税拙葡M(fèi)人群和購(gòu)買(mǎi)主體已經(jīng)不是公款消費(fèi)了。”
02、白酒年輕化有待破局
上一個(gè)周期中，白酒重塑消費(fèi)結(jié)構(gòu)，以轉(zhuǎn)型商務(wù)和個(gè)人消費(fèi)走出困局，如今行業(yè)又面臨商務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模萎縮，好在曾經(jīng)的經(jīng)驗(yàn)仍是解題思路。
目前，白酒深受宏觀(guān)環(huán)境、消費(fèi)疲軟的影響，白酒商務(wù)消費(fèi)頻次大幅減少，主流價(jià)格不斷下探。反映到業(yè)績(jī)上，2024年幾乎所有白酒上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩。除了貴州茅臺(tái)（600519.SH）等頭部仍保持增長(zhǎng)，拉動(dòng)所有白酒股營(yíng)收總和超過(guò)4400億元外，不少上市酒企去年?duì)I收出現(xiàn)倒退現(xiàn)象，中小企業(yè)業(yè)績(jī)更是深陷低迷。
今年行業(yè)處境顯然更為艱難，根據(jù)酒企披露的一季報(bào)，各家白酒股業(yè)績(jī)?cè)鏊龠M(jìn)一步下滑，近一半的白酒上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)倒退，其中有8家酒企的營(yíng)收出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，營(yíng)收最多下滑多達(dá)八成，有6家歸母凈利潤(rùn)跌幅在30%以上。與此同時(shí)，還有2家上市公司*ST巖石（600696.SH）、*ST春天（600381.SH）因去年業(yè)績(jī)不佳而披星戴帽。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，白酒仍在探底階段，今年二季度大概率持續(xù)低迷。白酒明顯“喝不動(dòng)了”，破局的關(guān)鍵就在年輕化。
目前年輕人對(duì)白酒接受度不高是社會(huì)普遍觀(guān)感，這表明白酒企業(yè)雖然努力頗久，但至今還未找到鏈接年輕消費(fèi)群體的可行路徑。而業(yè)內(nèi)認(rèn)為能否與更廣大的消費(fèi)群體尤其是年輕消費(fèi)者連接，將決定白酒能否走出當(dāng)前的調(diào)整，更將決定新一輪周期的行業(yè)格局。
順便一提，在19日舉行的貴州茅臺(tái)2024年股東大會(huì)上，貴州茅臺(tái)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)張德芹談到了前一日發(fā)布的“禁酒令”新規(guī)，其表示發(fā)自?xún)?nèi)心贊成，認(rèn)為應(yīng)該讓中國(guó)白酒回歸初心，在他看來(lái)，以之成禮、以之養(yǎng)老、以之成歡即白酒的初心。面對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景的改變，投資者有擔(dān)憂(yōu)，但茅臺(tái)根基不會(huì)動(dòng)搖。
作者：楊歡 來(lái)源：鈦媒體APP
